【資料圖】
數據顯示，物業管理行業上半年核心業務保持相對平穩，主要覆蓋企業收入同比平均增長約5%，核心盈利平均同比增長2%，凈利潤增速處于負10%至正15%的區間，盈利表現開始分化。
券商披露研報指出，基礎物管業務大體平穩，市場外拓總體穩定，部分企業如招商積余外拓金額實現良好增長。但隨著收入基數提升，整體收入增速逐步放緩，增值服務對收入形成拖累。研報認為，不同企業利潤率分化明顯，主要因為提質增效所處階段不同以及非住宅業態毛利率面臨壓力，平均盈利增速略低于收入增速。
信息顯示，當前環境下物業費收繳率仍有一定壓力，尤其是C端小業主端，但整體相對可控。上半年經營性現金流仍為凈流出狀態，流出規模較去年同期增加，不過中期派息邊際變化有限。研報指出，全年現金流和分紅情況值得重點跟蹤。
研報維持覆蓋企業盈利預測、評級和目標價不變。目前板塊交易在2026年8.5倍核心市盈率和6.0%預期股息收益率。研報認為，核心業務平穩疊加高股息屬性，使物業管理板塊配置價值明顯提升。外拓能力強、成本管控優的企業有望在行業分化中獲得更好表現，從而帶動相關股票估值修復。
